怪谈

如何在开放中增强韧性？从项目安全走向资产网络安全_我的网站

一 |     由掘金可能交易齐克纳吉所想到的。

二 |     　　随着高水平对外开放深入推进，中国企业海外布局已从产品出口和项目投资，逐步扩展到资源权益、生产设施、研发平台、知识产权、数据系统、品牌渠道和物流网络建设等多种形态。海外资产安全的内涵也随之发生变化。过去，海外投资安全主要关注东道国政治稳定、项目可持续经营以及人员和财产保护等。         目前掘金阵中有不少溢价合同，但其中最溢价、最难处理的，并非剩余2年1500万（最后一年750万球员选项）合同的纳吉，而是布劳恩。当前，在全球产业链重构、产业政策竞争加剧和国际经贸规则分化的背景下，海外项目即使经营正常，也可能由于关键产能过度集中或者因东道国规则调整受到不同程度的冲击。         布劳恩是2022届的首轮21顺位，他在去年休赛期与掘金达成了一份5年1.25亿提前续约，这份合同下赛季才正式生效。　　联合国贸发会议指出，地缘政治分化、贸易碎片化和产业政策竞争正在重塑全球投资流向。近期，部分国家的政策调整具有警示意义。         有一说一，从续约前一年看，这份合同其实并没有那么夸张。         2024-25赛季，也就是布劳恩的三年级赛季，他在掘金打出了球队第五人的出色表现：出战79场，77场首发，场均33.9分钟，得到15.4分5.2篮板2.6助攻1.1抢断，三项命中率58.0%/39.7%/82.7%，真实命中率66.5%。这提示我们：即使企业已经形成规模、成本和产业配套优势，只要资源获取、加工和关键中间品产能高度依赖同一东道国，其政策变化仍可能同时波及多个项目，并沿上下游产业链传导。不仅如此，中国企业海外资产布局中的三类结构性风险值得关注。因此，海外资产安全保障不能止于维持单个项目的持续经营，还应着眼于有效提升整个资产网络的韧性。　　中国企业全球资产布局面临三类结构性风险　　一是关键产业链空间集中所带来的系统性风险。         作为对比，二年级、2023-24赛季的布劳恩：出战82场，78场替补，场均20.2分钟，得到7.3分3.7篮板1.6助攻0.5抢断，三项命中率46.0%/38.4%/69.4%，真实命中率55..4%。         你可以看出来，相比二年级赛季，三年级的布劳恩进攻端提升巨大，得分产量和效率都进步了很多，某种程度上，他确实弥补了波普离开的火力流失。         问题主要在上赛季，刚刚签下大合同的布劳恩就下滑了。

三 |          首先是常规赛，因为左脚踝韧带撕裂，布劳恩缺席了大量比赛，最终一共只打了44场，场均上场31.8分钟，得到12.0分4.8篮板2.7助攻，三项命中率51.9%/30.1%/78.2%，真实命中率60.7%。产业集聚可以降低成本、共享基础设施共享和上下游协同。         布劳恩原本就不是一个真正的空间点，即便是三年级赛季，他场均也只能出手2.8记三分，到了上赛季，这个数字不过提升到3.3记，命中率却下降到生涯最差的30.1%，这也给约基奇体系带来诸多不便。         更糟糕的是在季后赛，布劳恩彻底把自己打没了。         对阵森林狼的首轮，布劳恩出战的6场比赛，场均只能拿到8.3分3.5篮板1.7助攻，三项命中率41.7%/42.9%/73.7%（三分一共14中6），真实命中率56.4%。         其中最后的四场比赛，布劳恩几乎是战犯水平：          ——G3，投篮4中0，得到2分          ——G4，投篮4中2，得到8分          ——G5，投篮5中3，得到9分          ——G6，投篮4中1，得到3分          最后四场比赛，布劳恩场均只能得到5.5分，投篮命中率35.3%，进攻端缺乏持球能力的他完全无法分担约基奇、穆雷压力。         不仅如此，因为三分能力一般，森林狼球员们还可以大胆放空他去包夹约基奇。但当资源获取、生产加工、物流运输和关键中间品等功能持续集中于少数国家、地区或制度体系集中时，效率优势也可能会转化为结构性脆弱。         提前续约本来就有风险，布劳恩续约的时候，其实有很多球迷都担忧，他的“华丽数据”是基于约基奇体系打出来的，大量的简单球、快攻机会给了他高效的进攻表现。

四 |          但在当时，也有部分球迷对布劳恩抱有期待，毕竟续约时的他才24岁，如果能练出投篮、提升持球能力的话，说不定是一份不错的合同。         可惜结果比较尴尬，布劳恩几乎是在上赛季开始的第一个月就遭遇了脚踝伤病，多少也对他的运动能力造成了一些影响。         这里，不妨对比下沃特森。         沃特森是与布劳恩同届的新秀，他比布劳恩晚了一个赛季爆发，但爆发的内容远比布劳恩丰富——沃特森有持球能力，三分产量也多于布劳恩，而且身高更高、换防能力更好，还比布劳恩更年轻2岁。一旦东道国调整政策，影响的不只是个别企业，而是多个相互关联的生产环节，冲击还会沿供应链传导至其他海外节点乃至国内产业。

五 | 企业依据市场条件作出的区位选择本身是理性的。但当大量企业作出相似选择，产业层面就可能形成短期内难以替代的功能集中。判断海外布局是否安全，不能只看资产分布于多少个国家，还要看不可替代的资源、技术、加工和市场功能是否集中在少数节点。         尽管他爆发的样本比较有限，但现阶段的沃特森肯定是一个比布劳恩更好的球员，就这样，沃特森只得到掘金开出的4年7800万合同，对比布劳恩的5年1.25亿，他不愿意签完全能理解。         就布劳恩的合同来说，个人觉得，掘金真的给早了。

六 |          布劳恩根本就不是一个值得亿元提前续约级别的球员，掘金大可等到今年休赛期再做决定，结果非要去年提前续约，这也间接导致了沃特森离开。　　二是海外投资深度嵌入所带来的战略回旋空间收窄风险。

七 | 深度嵌入东道国有助于企业降低成本、建立合作关系并形成产业优势，但嵌入越深，调整区位和重新配置资产的成本可能越高。         好的一点是，布劳恩上赛季的表现多少受了伤病影响，但如果下赛季的他没有反弹的话，那么掘金真的麻烦了，约基奇的巅峰都可能被他耽误，希望下赛季能看到布劳恩的变化吧。矿山、工业园、港口和能源设施等重资产项目，投资规模大、建设周期长，并与特定资源、基础设施和监管体系紧密相连。项目建成后，设备迁移、原料替换和产能转移都会受到很强的约束。如果企业在投资时只考虑如何进入，而没有预先考虑如何调整、替代和退出，已经形成的海外资产就可能由企业能力的载体转化为限制战略选择的约束。

八 | 其影响不再局限于单个项目经营，而可能削弱我国对海外重要资产的保护、控制和再配置能力，压缩应对资源、产业和国际环境变化的战略空间。　　三是海外资产链高度关联所带来的制度风险跨境传导风险。中国企业的海外生产基地可能使用第三国技术和设备，通过国际金融中心融资，由跨国物流网络运输，最终面向多个市场销售。

九 | 股权、技术、资金、数据、供应链和市场等联系，把地理上分散的资产连接成一个跨国网络。此时，一国贸易、投资、技术、数据或市场准入规则变化，可能沿企业控制关系和产业联系传导到其他国家。企业将产能转移至新的国家，可以分散地理风险，却未必能同步实现制度风险的分散。

十 | 在东道国合法经营，也不意味着其技术来源、融资渠道和产品市场不受其他法域规则影响。海外资产联系越广、结构越复杂，局部制度冲击越可能演化为资产网络的联动风险。

十一 | 　　多措并举，着力提高海外资产网络韧性　　应对上述三类风险，需要在扩大高水平对外开放的同时，提高中国企业海外资产的配置质量和动态调整能力。　　一是建立海外资产网络风险识别机制。除掌握投资规模、项目数量和经营收益之外，还要摸清资源、生产、研发、物流、数据、融资和市场等关键功能的全球分布及相互依赖关系。围绕重点产业开展压力测试，模拟单一国家政策调整、关键园区停产、物流通道中断、主要市场准入收紧等情景，评估资产网络的持续运营能力。　　二是把资产可调整性纳入海外投资决策前端。

十二 | 对建设周期长、区位专用性强的项目，在投资阶段同步评估资产集中度、设备可迁移性、供应替代性和退出成本，推广分阶段投资、模块化建设、多来源供应和备用物流安排。

十三 | 政策性金融和保险支持也应把项目的调整、替代和退出能力作为重要考量，防止短期成本优势固化为长期资产锁定。　　三是健全制度风险跨境传导预警机制。海外投资风险评估既要分析东道国营商环境，也要关注技术来源地、融资结算地、数据存储地和产品销售地的相关规则，识别各类资产联系及其风险传导路径。应整合驻外机构、行业部门、金融保险机构和专业服务机构的信息，形成重点行业规则数据库、风险传导图谱和情景预案。　　四是构建功能互补的全球资产组合。多元化布局不应是同类项目的简单分散，而应由不同节点分别承担核心生产、区域市场、弹性增产、技术研发和应急储备等功能。企业还应扩大本地就业，培育当地供应商，加强人才培训和环境治理，使海外项目更好融入东道国经济社会，为资产持续运营夯实社会基础。　　中国企业更好走向世界，既要有进入全球市场、配置全球资源的能力，也要有随国际环境变化及时调整，保护资产、维持经营和重新配置资源的能力。

十四 | 为此，海外资产安全保障应从单个项目延伸到资产网络，在开放中增强韧性，在发展中筑牢安全屏障。这是推动统筹高水平开放和高水平安全的重要着力点。（张思 刘梦 汪寿阳 作者单位：中国科学院大学经济与管理学院）。

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Published on:18:05:52